O momento de procurar um investidor anjo é bem importante na jornada da startup. É quando a empresa geralmente já tem um Mínimo Produto Viável e quer receber um aporte suficiente para dar um salto como startup. No entanto, conseguir esse investimento não é, necessariamente, uma tarefa fácil.

Além disso, é importante conseguir não apenas o aporte, como também um investidor anjo com quem você tenha afinidade, que acredite no projeto da startup e que esteja disposto a ajudá-la a crescer.

Por isso, é bom se aliar a várias formas de como encontrar o investidor anjo ideal. Para uns, o Design Thinking pode ser de grande ajuda. Para outros, a análise FOFA pode ajudar ainda mais.

Também conhecida como SWOT, essa análise foi criada para ajudar na estruturação de empresas, mas não há nada que nos impeça de usá-la para encontrar o anjo ideal.

É bom relembrar que FOFA é um acrônimo para Forças, Oportunidades, Fraquezas e Ameaças (ou em inglês: Strenght, Weakness, Opportunities, Threats). E como usar essa análise?

Digamos que você tenha uma startup de alimentação. Então, em primeiro lugar, faça uma boa pesquisa sobre o investidor anjo que você está pensando em contatar. Descubra em que áreas ele costuma investir, quanto é o aporte dele, qual é a taxa de crescimento das startups que ele investiu.

Converse também com empreendedores investidos para saber como é o contato entre eles, se têm uma boa química. Depois, é bem simples: pegue um papel e divida ele em quatro quadrantes e escreva em cada um deles um dos conceitos, dessa forma:

​​Então, preencha com as informações que você coletou:

​Então, compare as informações que você descobriu com o que você imaginava sobre o investidor. Se o investimento é feito em grupo, talvez um dos investidores conheça mais sobre o setor de alimentação e talvez outro tenha mais tempo disponível para fazer reuniões mais próximas com o time dos empreendedores.

Se sua conclusão for que as ameaças e fraquezas são maiores do que as forças e oportunidades, tudo bem. Procure outro e faça a análise novamente. E então, quando tiver a chance de falar com o investidor, lembre-se de fazer um pitch matador para que ele fique animado com sua solução e, de repente, venha a investir na sua startup.

Por João Kepler

Estou presenciando ultimamente o vencimento de contratos de investimentos através do modelo mútuo conversível entre investidores Anjo e Startups.

O Mútuo Conversível, usado pela maioria dos investidores Anjo no mercado, nada mais é do que o adiantamento de capital condicionado a conversão futura da dívida em quotas da Startup, o investidor não entra diretamente no quadro social da empresa. Mas seu principal objetivo de fato é afastar obrigações trabalhistas e tributárias do investidor Anjo que em tese fornece além do dinheiro, mentoria, conexões e know-how, o chamado Smart Money. Ou seja, o investidor disponibiliza seus recursos por um prazo determinado e após esse período, no vencimento do contrato o investidor tem a opção de converter o valor aportado em uma fatia da Startup ou retirar-se do negócio. E é exatamente na fase de converter ou não do capital investido que existe o perigo e o desentendimento desse modelo específico de investimento.

Quando vence o mútuo que é por direito um Título Executivo, o investidor Anjo poderia cobrar da Startup o valor aportado devidamente corrigido, até porque a opção é dele de converter ou não. Mas e se o negócio fechou ou quebrou? E se a startup não progrediu ou cresceu? Se a Startup precisa de novas rodadas de investimento? O que fazer? Pagar o investidor Anjo? Ora meus amigos, tem que ter bom senso, o risco não deve ser somente do lado do Empreendedor, o investimento anjo é amplamente divulgado como de RISCO TOTAL.

O perfil do investidor de startups é buscar aportar uma quantia e esforço de tempo e inteligência para que o negócio cresça, com a esperança de recuperar o valor investido multiplicado por x em algum tempo. Além disso, é imprescindível que o investidor se mantenha protegido de eventuais prejuízos, débitos, obrigações e processos judiciais que a investida venha a possuir.
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Então João, quais são as opções que poderiam ser combinadas antes da assinatura do contrato de mútuo? Quais seriam as condições e opções para o não pagamento do título após o vencimento com autorização e entendimento das partes?

1. A Renovação do Mútuo;
2. Se não estiver performando o e o anjo não ver sinais de turnover. Simplesmente sair por zero;
3. Conversão em ações da Startup, realizar a transformação da Sociedade em uma sociedade por ações;
4. Possibilidade de fazer uma secundária para outro Investidor.

Existem sim outras opções, inclusive outros modelos como por exemplo, o contrato de participação (Lei complementar 155), mas COBRAR o pagamento do contrato vencido, não deveria ser uma única alternativa, a não ser em casos de má fé e/ou gestão temerária por parte do Empreendedor ou em caso excepcional e extremado.
Veja na imagem abaixo, o resultado da pesquisa de VALIDAÇÃO dos meus argumentos que fiz com Empreendedores no Grupo do Facebook Startup Brasil:

Em minha humilde opinião, o contrato de mútuo é uma improvisação pois a operação real é de investimento e não de crédito, ou seja, o valor aportado em uma Startup por um Investidor Anjo profissional, JAMAIS deveria ser a título de EMPRÉSTIMO de fato, a não ser se o Investidor não souber o que está fazendo.

Minha dica é:

• Para os Empreendedores: Se tiver um contrato de mútuo em andamento, cuide de conversar com seus investidores sobre isso ANTES do vencimento dele; Se ainda vai fazer um contrato de mútuo conversível, verifique a possibilidade de deixar as alternativas ao pagamento do mútuo muito mais detalhadas, antes de assinar qualquer documento.
• Para os Investidores: Se quer remunerar seu dinheiro, mútuo no investimento Anjo, não deve ser tratado como uma promissória. Se quer renda fixa, melhor deixar seu dinheiro no banco.

Em 2015 eu já tinha alertado para esse ponto no relacionamento, posicionamento e diferenças entre Investidores Anjo e Investidores tradicionais, neste artigo: https://medium.com/@joaokepler/qual-a-diferen%C3%A7a-entre-um-investidor-anjo-e-um-investidor-debenturista-86f8c3071f24

Esse artigo foi publicado originalmente na plataforma Medium e está disponível aqui.
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É comum escutar que o momento certo de um empreendedor buscar investimento anjo é quando a startup já está de fato funcionando, não é mais apenas uma ideia, e precisa de um aporte financeiro para conseguir dar um salto e crescer mais.

Isso está correto, mas saber se a hora certa é agora ou se seria melhor esperar mais três meses é um pouco mais complicado. Eis um exemplo que ilustra bem a complexidade do momento:
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“Imagine que o empreendedor irá mostrar ao investidor um jardim. Se ele mostrar cedo demais, só estarão presentes as sementes no solo. O potencial das flores estará lá, mas não haverá nada concreto para ver. Por outro lado, o empreendedor pode acabar apresentando flores murchas, porque acabou esperando demais para ir buscar água para regá-las.” explica Igor Mascarenhas, empreendedor e sócio fundador da P2P Seguros.

Por isso, é necessário ficar atento a alguns detalhes sobre o investimento anjo, para assim conseguir decidir o momento de procurar investimento com bases mais sólidas:

Em relação ao lado financeiro, é ideal que o negócio esteja faturando menos que R$ 1 milhão por ano e que o aporte que a empresa necessita esteja entre R$ 50 mil e 600 mil.

É importante também que os empreendedores já tenham formulado como o negócio será escalável, ou seja, que tenha a possibilidade de crescer sem aumentar tanto seu custo e que essa fórmula não seja facilmente copiada por concorrentes.

Não que seja imprescindível, mas é bem importante que a startup já tenha um MVP (Minimum Viable Product – em inglês, ou Produto Mínimo Viável) quando for buscar investimento. Isso significa que a ideia já saiu do papel e já foi minimamente produzida e implantada.
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Ter essas informações – e o produto – em mãos, é sugestivo de que o empreendimento está pronto para ser investido e deixa a conversa com o investidor mais simples, uma vez que é possível mostrar a ele como sua ideia será concretizada e como o aporte fará com que o negócio cresça ainda mais.

Vários empreendedores podem relatar que, quando pensaram na ideia do seu negócio, foi um momento glorioso. O projeto, ainda não mais do que uma ideia, parecia fazer sentido e tudo indicava que ele seria um sucesso.

No entanto, na hora de passar uma mera ideia para um projeto estruturado, a situação muda um pouco de faceta. O empreendedor percebe que há vários aspectos que ele não havia considerado, e colocar aquela brilhante ideia na prática não é tão simples como previsto.

Mas esse é um momento crucial do negócio e é importante não desanimar e buscar meios de solucionar algumas questões, e assim ter um projeto maduro o suficiente para buscar fontes de capital para alavancar o negócio.

O Design Thinking, por exemplo, é uma abordagem para buscar soluções de forma coletiva e criativa. Elaborado por Tim Brown, CEO e presidente da IDEO (empresa de design no Palo Alto), ela tem como objetivo fazer com que todos pensem como designers.

Na hora de buscar um investidor anjo, o Design Thinking pode ser um grande aliado. Ele pode ser dividido em alguns processos: 

Avalie:
Antes de abordar um investidor anjo, pesquise sobre seu portfólio de investimento. Se sua startup está na área de finanças, alguém que investe em saúde provavelmente não é a pessoa mais indicada.

Isso porque grande parte da ajuda que o investidor vai dar é compartilhando seu conhecimento e expertise. Os investidores são pessoas com grande experiência no mercado, então é melhor buscar alguém que de fato possa auxiliar. Por isso, lembre-se de fazer uma boa pesquisa sobre a área do investidor.

Pergunte:
Converse com o seu time sobre a busca por um investidor anjo e pergunte o que veem como características importantes no investidor.

Além disso, converse com empreendedores que já foram investidos sobre a experiência que tiveram, para ver se o estilo do investidor combina com o seu.

Brainstorm:
Se for necessário, faça uma sessão de brainstorm para desenvolver o Pitch da empresa. Pegue ideias de quem estiver na sessão, apresente seu Pitch para empreendedores experientes e peça sugestões de como aprimorá-lo.

Avalie novamente:
Guarde as ideias e dicas dadas durante o brainstorming para olhá-las com calma. Então, decida quais fazem mais sentido para serem testadas. Antes de apresentar o Pitch para um investidor anjo, treine bastante para que ele saia de forma natural.

Teste
Quando a oportunidade aparecer, teste o Pitch. Perceba como ele soou e qual foi a reação do investidor ao ouvi-lo. Se achar que algo não foi bem, tente muda-lo e teste novamente.

O ciclo do Design Thinking pode ser feito várias vezes. Se a solução usada não foi a melhor, é sempre possível testar outras ideias. O ciclo pode ser usado sempre que um desafio aparecer: na hora de buscar investimento e mesmo depois da investida.
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O importante é manter a motivação. Durante a jornada da empresa, sempre aparecerão desafios e é importante estar rodeado por pessoas querendo aprender com eles de forma produtiva.

Durante a jornada da startup, é muito provável que o empreendedor vá se encontrar perante a tarefa de captar dinheiro para ajudar seu negócio a deslanchar.

Muitas vezes, o investimento anjo será um dos primeiros aportes que o empreendedor irá receber. Para ir atrás do anjo é melhor que o negócio já seja mais do que uma ideia no papel e já tenha um pé na sua concretização.

No entanto, imaginar que, ao encontrar um investidor anjo pela primeira vez, o empreendedor terá uma longa conversa onde irá explicar detalhadamente seu plano de negócio é uma mera ilusão.

É crucial que o empreendedor elabore seu Pitch, porque provavelmente, não contará com mais de 3 minutos para explicar a razão pela qual está investindo seus recursos nessa empresa, o mercado em que ela será incluída, a solução que está trazendo, seu diferencial para com os concorrentes, a equipe que precisa para colocar seu plano em ação e, finalmente, quanto dinheiro precisa e por que.

E o Pitch, nada mais é do que o empreendedor comunicar todos esses elementos de forma clara e sucinta.

Apresentar seu Pitch para uma rede de investidores anjo é importante, principalmente, por entrar no radar de pessoas físicas dispostas a colocar parte de seu dinheiro num empreendimento em ascensão. Não só isso, mas o investidor também vai dedicar parte de seu tempo para ajudar a startup investida, podendo contribuir com sua experiência no mercado e contatos que podem vir a ser úteis.

Na Anjos do Brasil, por exemplo, é possível enviar projetos durante o ano todo. Eles serão avaliados por uma equipe interna e, uma vez que o projeto seja aprovado, ele ficará disponível numa plataforma online por até três meses, para que os investidores entrem em contato com os empreendedores que tiverem interesse. Além do mais, a Anjos estimula esse contato e apoia a conexão.

Os empreendedores, também, podem ser convidados a eventos onde terão a oportunidade de apresentar um Pitch para investidores e, eventualmente, criar uma relação com alguns.

Por isso, não se esqueça de treinar bastante para ter um Pitch objetivo e saber dizê-lo de cor! E uma dica: caso tenha a chance de apresentar o Pitch juntamente com um material gráfico, não prepare mais de 12 slides, independente se você tiver 3, 5 ou mesmo 7 minutos para falar.

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